本文给大家分享的是白酒消费下降「白酒消费板块下跌是最后一跌吗」的相关内容！

白酒消费板块持续下跌，引发了市场的关注。

那么，这是否意味着白酒消费的下滑趋势已经触底反弹？还是说，这只是暂时的波动，未来还有更大的跌幅等待着我们？我将从多个角度探讨这个问题。

本文来源于斑马消费

在接下来的白酒市场中，高端和大众差异化的发展趋势将越来越明显，该行业将形成一个强大的哑铃产品结构。这一结构将在下一轮以深度全国化为主线的新周期中得到彻底实施。届时，白酒行业的竞争和淘汰将极其激烈。白酒消费降级风水轮流转。没想到，沱牌在关键时刻拉了一把酒业。2023年1月至9月，公司中高档葡萄酒收入41.50亿元，同比增长10.62%，而普通葡萄酒收入6.93亿元，增速22.94%。

其中，7月至9月，中高档酒收入增速仅为3.53%，普通酒收入增速高达20.67%。今年第三季度，酒业收入17.17亿元，同比增长7.86%，业绩同比增长3.01%至3.75亿元，继续大幅放缓——如果不是普通酒的20%以上增长，恐怕连这样的基本面都很难维持。普通酒，主要是指愿意酒业旗下的沱牌大曲。

虽然该类目前收入占比不高，但已成为公司的责任，且增长相当强劲。市场已经很久没有听到沱牌的声音了。上世纪末，沱牌曲酒畅销一时，“悠悠岁月酒，滴滴沱牌情”的口号响彻全国。1996年，沱牌曲酒在上海证券交易所主板上市，成为继山西汾酒、泸州老窖之后的第三家白酒上市公司。当时沱牌曲酒收入8亿元，净利润超过1亿元，几乎是山西汾酒的两倍。

一瓶几元钱的沱牌酒总是盈利有限，导致沱牌曲酒业绩下滑。它曾经是最不赚钱的白酒上市公司之一。看着五粮液和贵州茅台通过高端白酒赚了不少钱，沱牌作为“川酒六金花”之一，相当不甘心。2001年开始经营高端白酒品牌。在沱牌行业的加持下，这个颇具东方智慧的名字迅速成长为二线高端白酒品牌中的佼佼者。后来，公司把更大的希望寄托在愿意品牌上，沱牌越来越沉默，上市公司也经历了逐步更名的过程，证券简称“沱牌曲酒”、“沱牌舍得”到“舍得酒业”。在此期间，四川射洪国有资产引入天阳控股，上海首富郭广昌在危机时期接手。复星入主后，愿意在2021年前后提出酒业“老酒、双品牌、年轻化、国际化”战略，愿意扩大单一产品，拓牌流通，拓牌复兴已成为公司业务改进的重要起点之一。

事实上，像愿意酒业一样顺应消费降级趋势的白酒企业并不少见。近年来，除了四大品牌珍酒、李渡、湘窖、开口笑外，中国第四大民营白酒集团珍酒李都还开发了廉价白酒品牌邵阳。2023年上半年，邵阳产品平均单瓶出厂价不足10元，收入超过6000万元，同比增长20%以上，成为珍酒李渡最快的品牌。同期，公司中端及以下产品收入13.25亿元，同比增长21.81%，占公司营业收入的37.7%，取代次高端成为第一板块。对于一家定位高端的白酒企业来说，这一变化，非常值得关注。

山西汾酒、泸州老窖、伊利特等白酒上市公司，中低端产品在提升公司业绩方面发挥了重要作用。高端化受阻几年前，在白酒上市公司中，业绩优异的大多是由于高端产品的突出。不用说，二线高端白酒品牌中的酒业、水井坊、口子窖、酒鬼酒都是如此。

凭借卓越的盈利能力，口子窖的业绩一度接近直接竞争对手、徽酒老板古井贡酒。

但是，这几年，高端白酒的全面市场被打断。五粮液、洋河增速下降，二线高端白酒整体受阻。今年前三季度，酒鬼酒业绩减半，愿意将酒业增速降至个位数；口子窖的业绩连续几年呈下降趋势。现在不仅被古井贡酒彻底碾压，还被迎驾贡酒夺走了徽酒第二名的位置。在最后一轮以高端为主线的行业周期中，各大白酒品牌都带着自己的高端梦想，冲上去，努力工作。每个人都有一个茅台梦，直接喊对标茅台，可以不止一家两家。整个行业，不做高端白酒，几乎没有——就连长期以低价白酒为主的牛栏山，也在推广其高端产品。白酒行业整体价格，从2016年的47元/升上涨到2021年的85元/升。曾经，行业内大单品的价格维持在100-200元左右，现在动辄300-500元。这种对高端热潮的全面追求是不正常的。每个人都想快速赚钱，强行提高大众白酒消费市场的价格接受度，而忽略了高端白酒相应的产品实力和品牌实力。更有甚者，通过涨价直接创造高端身份。

高端白酒市场容量有限。

行业整体价格的快速上涨透支了市场的消费能力。长期积累、动态疲软、库存上升，导致库存上升，导致行业整体价格上涨过快。工业库存危机。截至2023年9月底，20家A股白酒上市公司库存总额为1363.54亿元，库存规模整体上升；更难统计的库存，在分销环节，绝大多数是高端白酒。今年年初，一些酒商说：即使酒厂停产一年，库存也足以满足市场需求。高库存限制了流通环节的现金流。经销商为了低价出货回笼资金，导致价格倒挂，形成恶性循环。2023年，茅台以外的所有高端白酒，几乎都出现了价格倒挂。临近年底白酒消费旺季，倒挂现象尚未根本逆转。仅仅依靠高端白酒，就不能拉动行业的增长。2022年，我国规模以上白酒企业产量671.2万千升，同比下降5.6%；今年前三季度，产量306.6万千升，同比下降9.0%。

一些第一个感受到业绩压力的葡萄酒公司，仍然喊高端不放松，但身体很真诚，放下身材，布局公共白酒市场，愿意葡萄酒行业、珍酒李都、伊利特，最好。高端、大众分化发展在白酒消费降级的趋势下，市场的方向并不是让每个人都冲向廉价的白酒市场。事实上，平价酒王，顺鑫农业旗下的牛栏山，业绩压力巨大。即使面对白酒市场消费降级的趋势，公司也不是极泰来的。2022年，顺鑫农业白酒业务实现营业收入81.09亿元，同比下降20.70%，毛利率44.20%，净利润应相对有限；2023年前三季度，公司总收入88.07亿元，同比下降3.28%，亏损2.92亿元。随着新一代白酒消费者的崛起，80后、90后成为白酒消费的主要群体，我们对该行业的超高毛利率有着清晰的认识，逐渐摆脱对高端白酒品牌和价格的崇拜，开始拥抱性价比。用珍酒的策略来描述，就是优化高端产品结构，在同一价格范围内增加毛利率较高的白酒产品，比如高端光瓶酒。今年，珍酒推出了几款高端光瓶酱酒，质量更好，容量翻倍，价格上涨不多，其实也是白酒消费降级的一种。

除了茅台，贵州茅台还推出了各种系列的葡萄酒品牌，以适应这一趋势，解决茅台本身的增长问题。2023年春糖期间，大量精品高端二锅头亮相，其实是为了抢占牛栏山式微之后的空市场。在未来的白酒市场中，高端品牌仍具有举足轻重的市场地位。

更多的市场容量将被注重综合实力、突出性价比的大众化产品所占据。市场依赖酒、品牌酒模式多年，效果将大大减弱。在高端白酒和大众白酒分化发展的趋势下，只有高端、大众产品均衡发展的白酒企业才能笑到最后。在二级白酒集群中，山西汾酒近年来的增长率处于领先地位。

除了高端稳定发挥和国家战略顺利推进外，均衡发展也是首要任务。青花汾酒卖得好，玻汾也不错。2023年前三季度，公司中高价酒售价197.92亿元，以玻汾、玻竹、乳玻汾为主的其他产品板块，收入也高达68.08亿元。相比之下，洋河股份和泸州老窖股份，会感受到晋西北的压迫感吗？

今年安徽古井贡酒增速领先，有望冲击白酒第一梯队，也是多层次产品均衡发展的结果。在这一轮白酒产业持续全国化的新周期中，将全面贯彻分化发展战略。随着市场集中度的不断提高，白酒行业的竞争和淘汰将加剧，尾部品牌将继续清理。近年来，我国白酒企业总体数量呈下降趋势：2017年，我国白酒企业1593家，到2022年，只剩下963家，5年时间减少40%。

如今，爱喝白酒的年轻人越来越少，还需要这么多白酒品牌吗？

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