本文给大家分享的是贵州茅台新动向：直销模式助力营收飙升，开启新篇章的相关内容！

贵州茅台，作为中国白酒的瑰宝，一直以来都备受瞩目。贵州茅台宣布采用直销模式助力营收飙升，这一新动向无疑为行业带来了新的思考。

那么，直销模式能否帮助贵州茅台实现业绩增长？

贵州茅台（600519.SH）直销收入的增长是独一无二的。

根据2023年第三季度报告，贵州茅台前三季度直销收入462.07亿元，同比增长44.93%，同期渠道收入56.57亿元，同比增长仅为2.9%。

不仅直销收入增长远远超过渠道，2023年前三季度贵州茅台直销收入占比也逐渐接近渠道。

据统计，2023年前三季度，贵州茅台按直销和渠道总收入为1028.64亿元，其中直销收入占44.92%，收入占55.08%。

“直销比例可能不会一直提高。”贵州茅台有关人士告诉记者，“公司没有直销比例的目标指标，但不会一直上升，会根据我们的生产经营进行动态调整。”

直销比例逐年上升

事实上，贵州茅台的直销比例一直在迅速提高。

历史数据显示，2018年，贵州茅台直销收入为44亿元，仅占6%；2019年至2022年，其直销比例分别为8.5%、13.95%、22.63%和39.79%。

但到2023年三季末，与2018年相比，贵州茅台的直销收入规模已经扩大了10多倍，收入占比正在向“半壁江山”靠拢。

随着直销收入规模的快速上升，贵州茅台的毛利率也在逐年上升。

公开资料显示，2018年贵州茅台毛利率为91.14%，2019年至2022年分别达到91.3%、91.41%、91.54%、91.87%。

2023年前三季度，贵州茅台毛利率下降91.71%，不仅低于2022年，而且低于2022年前三季度。

相应地，2022年贵州茅台渠道收入呈负增长，同比下降9.31%，但2023年前三季度同比增长2.9%，甚至超过2021年渠道收入增长1%。

“直销的成本不一定低于。”贵州茅台相关人士告诉记者，“自营店的运营成本也很高，租金、员工工资等费用每年都有上升的可能性，茅台也必须承担早期平台开发的费用。”

但在2023年第三季度，贵州茅台的直销比例仍在上升。

数据显示，2023年第三季度，贵州茅台直销和收入分别同比增长35.26%和1.52%，其中直销占酒类收入的比重增加了6.91个百分点。

在直销方面，贵州茅台的i茅台和其他直销平台同样抢眼。2023年第三季度，i茅台实现酒类不含税收入55.33亿元，同比增长36.77%；排除i茅台直销渠道收入92.54亿元，同比增长34.37%。

同期，贵州茅台渠道收入为187.2亿元，同比增长1.5%。

“公司的直销包括自营店和i茅台，现在基本上每个省都有一家自营店，有两家。”贵州茅台表示，“自营店和i茅台的产品价格都是以指导价出售的。”

系列酒继续发力

随着直销成为主要增长引擎，贵州茅台的目标正在逐步实现。

根据贵州茅台官方网站，按照资本经营和连锁经营的方式，在全国省会城市设立自营店，加强直销，以“提高市场终端的控制能力”。

打造“i茅台”等贴近市场和消费者的直销渠道，是通过构建“一盘棋”的渠道格局，不断优化渠道结构，成为新的业绩增长极。

国信证券研究报告此前预计，未来几年贵州茅台渠道销量将保持在35%-40%左右。

“直销对没有影响，也没有影响。”贵州茅台相关人士告诉记者。

2023年贵州茅台市场工作会议还宣布，茅台不会削弱渠道供应商，并将有助于渠道供应商的发展壮大。

这与贵州茅台正在推动一系列葡萄酒有关。

贵州茅台有关人士表示：“渠道的经销商，茅台与系列酒是分开的。”。

根据2023年第三季度报告，贵州茅台系列葡萄酒收入已达155.94亿元，同比增长24.35%，接近2022年159.39亿元。

贵州茅台还将于2024年投产7200吨新系列酒。

值得注意的是，贵州茅台电子商务平台i茅台于2022年5月19日正式推出，虽然产品类型与渠道和自营店不同，但也包括一系列葡萄酒。

贵州茅台相关人士指出，“我们当然希望把系列酒做得更好。”

这也可以从网上的火爆中看出。

根据2023年9月三大电子商务平台（淘、京东、拼多多）的在线数据，9月份白酒在线额为65.81亿元，同比增长80.79%。

其中，贵州茅台在这三大电子商务中的总额为29.21亿元，同比增长321.80%，继续保持高增长势头。

相比之下，五粮液(000858.SZ）9月份，淘宝平台与京东网上总额10.53亿元，同比增长93.76%，无论金额还是增长率都不如贵州茅台。

但2023年第三季度贵州茅台收入增长有放缓迹象，当季收入同比增长13.14%，2023年经营目标为营业总收入增长15%。

贵州茅台相关人士表示：“今年前三个季度的增长率已达到17.3%，实现年度增长目标没有问题。”。

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